مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يخفض أسعار الفائدة للمرة الأولى في 2025 ويفتح باب التحولات الاقتصادية العالمية

أعلن البنك المركزي الأمريكي، اليوم الأربعاء، خفضًا تاريخيًا لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، ليبلغ نطاقها الجديد بين 4% و4.25%.

جاء القرار بعد سلسلة من الاجتماعات التي حافظ خلالها الفيدرالي على ثبات الفائدة، في خطوة كانت متوقعة بشدة من قبل الأسواق العالمية، وتُعتبر انتصارًا سياسيًا للرئيس الأمريكي دونالد ترامب الذي ضغط مرارًا من أجل التيسير النقدي.

القرار الذي فتح بابًا واسعًا للتحليلات الاقتصادية، من المتوقع أن يخلف تأثيرات عميقة على الأسواق العالمية، خاصة في قطاعات الذهب والدولار والأسهم، حيث تعد سياسات الفيدرالي أحد أهم محركات تدفقات الاستثمار عبر العالم.

تأثيرات فورية على الاقتصاد العالمي

يرى حمزة دويك، رئيس قسم التداول في ساكسو بنك لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، أن الخفض الفوري لتكاليف الاقتراض سيخفف الضغوط عن الحكومات والشركات والأسر على حد سواء.

هذا التحول من شأنه دعم التحفيز المالي وتعزيز الاستثمار على نطاق واسع، خاصة في ظل بيئة اقتصادية ما تزال تواجه تحديات متعددة.

وأشار دويك إلى أن تراجع الدولار الأمريكي، الذي عادة ما يرافق قرارات التيسير النقدي، قد يدعم أسعار النفط، مما يعزز عائدات دول مجلس التعاون الخليجي المصدرة للمواد الخام. لكن المخاطر لا تزال قائمة بسبب التقلبات المستمرة في سوق الطاقة والتغيرات في أنماط الطلب العالمي.

الذهب يحقق مكاسب قياسية

كان الذهب أبرز المستفيدين من قرار الفيدرالي، حيث قفز سعره إلى مستوى 3707 دولار للأونصة، مع توقعات بمزيد من الصعود خلال الأشهر المقبلة. تتوقع بنوك استثمارية كبرى مثل يو بي إس أن يصل المعدن الأصفر إلى 3800 دولار بنهاية العام الجاري، بينما تتوقع غولدمان ساكس سيناريو أكثر تفاؤلاً قد يدفع السعر نحو 5000 دولار للأونصة إذا فقد الفيدرالي السيطرة على التضخم لاحقًا.

يعود هذا الارتفاع القوي إلى تراجع “تكلفة الفرصة البديلة” للاحتفاظ بالذهب في ظل انخفاض الفائدة، بالإضافة إلى استمرار البنوك المركزية في شرائه بكميات كبيرة. كما أن التوترات التجارية بين القوى الاقتصادية الكبرى تضيف زخماً إضافياً لمسار صعوده.

الدولار الأمريكي يواجه ضغطًا متزايدًا

على الجانب الآخر، يواجه الدولار اختبارًا صعبًا بعد خفض الفائدة، حيث تفقد العملة الأمريكية جاذبيتها كاستثمار عالي العائد مقارنة بعملات أخرى. سجل مؤشر الدولار 96.686 نقطة، مقتربًا من أدنى مستوياته منذ أوائل يوليو، في إشارة إلى ضعف محتمل إذا واصل الفيدرالي دورة التيسير النقدي.

ورغم أن الدولار غالبًا ما يجد دعمًا كملاذ آمن في أوقات الأزمات، إلا أن الاتجاه الحالي للسياسة النقدية الأمريكية يضعه تحت ضغط متزايد، خاصة مع توقعات بخفضين إضافيين للفائدة قبل نهاية العام.

فرص جديدة للأسواق الناشئة

يرى الدكتور أحمد شوقي، الخبير المصرفي، أن بيئة الفائدة المنخفضة والدولار الأضعف تشكلان فرصة حقيقية للأسواق الناشئة، وعلى رأسها مصر وتركيا. هذه الدول قد تجذب تدفقات استثمارية جديدة بحثًا عن عوائد أعلى، خاصة أن تكلفة خدمة الديون المقومة بالدولار ستتراجع، مما يمنح اقتصاداتها متنفسًا ماليًا مهمًا.

وفي خطوة سريعة، خفضت بعض البنوك المركزية في دول الخليج أسعار الفائدة بمقدار 0.25% لمواكبة قرار الفيدرالي والحفاظ على استقرار تدفقات رؤوس الأموال، خاصة في اقتصادات مرتبطة بالدولار.

أسواق الأسهم والسندات: رابحون وخاسرون

عادة ما ترحب أسواق الأسهم الأمريكية بقرارات خفض الفائدة، حيث تستفيد الشركات من تكلفة تمويل أقل، مما يعزز أرباحها. قطاعات مثل التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية تكون في طليعة المستفيدين من هذا التوجه.

أما سوق السندات فيشهد حركة معاكسة، حيث ترتفع أسعار السندات القديمة التي تقدم عائدات أعلى مقارنة بالسندات الجديدة التي تصدر وفق مستويات الفائدة المنخفضة.

النفط والعملات المشفرة: مسارات متباينة

تراجعت أسعار النفط اليوم الأربعاء بعد بيانات أظهرت زيادة مخزونات الديزل الأمريكية، مما أثار مخاوف بشأن الطلب. خسر خام برنت 52 سنتًا ليصل إلى 68.22 دولار للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 64.05 دولار.

ومع ذلك، من المتوقع أن تعوض أسعار النفط خسائرها قريبًا بفضل قرار الفيدرالي، حيث من المتوقع زيادة الطلب العالمي على الطاقة مع التيسير النقدي.

أما العملات المشفرة فقد تشهد موجة صعود قوية، حيث يدفع انخفاض الفائدة المستثمرين نحو الأصول عالية المخاطرة بحثًا عن عوائد أكبر. مع تراجع الدولار واستمرار صعود الذهب، تواجه الأسواق الناشئة فرصة لاستغلال التحولات في حركة رؤوس الأموال. لكن العالم يظل في حالة ترقب لخطوة الفيدرالي المقبلة، سواء كانت خفضًا إضافيًا للفائدة أو توقفًا مؤقتًا لإعادة تقييم الأوضاع الاقتصادية.

استقرار أسعار الذهب في اليمن اليوم الخميس 21 أغسطس 2025

ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة قرب 3000 دولار

ارتفاع أسعار الذهب اليوم الجمعة 24 يناير 2025 وأسعار السبائك في السعودية

الفيدرالي الأمريكي يرفض حيازة البيتكوين

ارتفاع أسعار الذهب مع ترقب بيانات التضخم الأمريكية